近日，香港财经事务及库务局与证券及期货事务监察委员会联合宣布，计划于2026年向立法会提交立法提案，旨在为虚拟资产交易商和托管商建立全面的发牌监管框架。这一举措被视为香港巩固其作为亚洲领先虚拟资产中心地位的关键一步，标志着其加密监管正从“沙盒试验”迈向“全面制度化”的新阶段。
根据公告，相关提案在为期两个月的公众咨询后形成，共收到超过190份回应。新规的核心是将虚拟资产交易及托管服务纳入《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》的监管范畴，使其与现有证券交易的监管要求看齐。值得注意的是，证监会已同步展开咨询，计划将监管范围扩展至虚拟资产顾问及经理人，咨询期将于1月23日截止。
市场背景分析：香港的“加密雄心”与监管平衡术
香港正致力于构建一个鼓励创新与保障投资者并重的监管环境，以期在亚洲加密中心的竞争中超越新加坡。这一策略与中国内地持续强化的虚拟货币打击态势形成鲜明对比。回顾2025年，香港监管步伐明显加快：2月，证监会宣布针对场外交易建立新的发牌制度；4月，在严格的资产控制与风险披露要求下，批准持牌交易所及基金提供质押服务；而现货加密货币ETF自2024年起已在港交所交易。
分析师指出，此次提出的托管制度重点在于保障私钥安全与客户资产隔离，而交易商规则则旨在与证券中介机构的发牌预期保持一致。两者均是证监会“ASPIRe”路线图的组成部分，其最终目标是提升受监管虚拟资产市场的可及性与安全性。
结尾预测：强监管下的行业未来与投资者关注点
随着2026年立法时间表的明确，香港虚拟资产市场将步入一个更规范、更透明的发展周期。对于行业参与者而言，合规成本预计将上升，但明确的规则也有助于吸引更多传统金融机构和长期资本入场。投资者应关注未来几个关键节点：一是1月底前关于虚拟资产顾问监管的咨询结果；二是新法案在立法会的具体审议进程。
尽管2025年Layer 1代币在结构性进展与机构性胜利的背景下价格表现普遍疲软，但香港持续推进的清晰监管框架，或将为市场注入新的制度性信心。长远来看，一个受严格监管且充满活力的虚拟资产生态系统，很可能成为香港国际金融中心地位的又一重要支柱。
