导语：作为亚洲最活跃的加密市场之一，韩国备受瞩目的《数字资产基本法》（DABA）立法进程再度遇阻。法案的核心争议点在于谁有权发行韩元稳定币，韩国央行与金融监管机构各执一词，这场权力博弈不仅将决定韩国加密市场的未来格局，也折射出全球监管的普遍难题。
核心观点：监管分歧导致立法延迟，市场不确定性或将持续至2026年。据韩国媒体报道，韩国央行坚持只有银行才应拥有稳定币发行权，并提出了严格的“51%股权”门槛。然而，金融委员会对此持反对意见，认为此举将扼杀金融科技公司的创新活力。这场僵局可能导致法案的最终通过推迟至明年1月，而全面实施则很可能要到2026年之后。
市场背景分析：韩国加密市场活跃，监管框架亟待明确。当前，韩国是全球最重要的加密货币交易市场之一，用户基础庞大，市场热度居高不下。然而，缺乏统一的监管框架一直是市场发展的隐忧。《数字资产基本法》本意是为数字资产交易和发行提供一个全面的监管框架，以保护投资者并促进市场健康发展。此次围绕稳定币发行权的争论，本质上是传统金融体系与新兴加密创新力量之间的一次正面交锋。
值得注意的是，韩国央行主张由银行主导稳定币发行，其理由是银行已受到严格的偿付能力和反洗钱监管，是维护金融体系稳定的最佳选择。但金融委员会则援引了欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）和日本金融科技主导的日元稳定币项目作为例证，表明数字资产公司同样可以在有效监管下安全运营并推动创新。
执政党共同民主党也表达了对央行提案的担忧。该党议员安道杰指出，多数参与讨论的专家都对“51%规则”持保留态度，质疑其能否真正带来创新和强大的网络效应，并强调在全球立法中很难找到要求特定机构持股51%的先例。
结尾预测：投资者应关注这场监管拉锯战的最终结果。分析指出，这场僵局凸显了一个全球性的核心议题：法币稳定币的控制权究竟应掌握在传统银行手中，还是应开放给具备技术专长的金融科技公司？这一决定将深远影响未来的市场竞争、创新速度和货币监管模式。对于市场参与者而言，在监管前景明朗之前，需对韩国市场的政策风险保持警惕。预计在各方妥协达成新方案前，市场的观望情绪将持续浓厚。
