在历史悠久的加密货币交易所Bitfinex上，投资者通过借贷资金建立的比特币看涨头寸持续攀升。根据TradingView数据源显示，所谓的保证金多头持仓已升至约72,700枚BTC，创下2024年2月以来最高水平。
自去年10月以来，该数值已从约55,000枚BTC稳步增长，表明在比特币价格从126,000美元上方跌至89,000美元的过程中，持续有资金逢低买入。去年11月，部分交易所价格一度触及近80,000美元低点。
尽管比特币正面临自2022年熊市以来首次连续三个月月度下跌，但多头敞口的积累仍凸显了交易者的信心。值得注意的是，Bitfinex上的看涨"保证金多头"头寸在历史上常被视为市场反向指标。
这些头寸通常在市场挣扎时达到峰值，而后在新上涨趋势确立前迅速枯竭。过往周期显示，保证金多头的持续减少往往与市场底部或复苏初期同步出现。
这一模式在2024年8月的日元套利交易平仓期间尤为明显：当比特币在49,000美元附近触底时，杠杆押注也同步锐减。类似的动态在2025年4月关税引发的抛售中再次上演——价格跌向75,000美元时，保证金多头的减少再次预示着最脆弱的持仓者已被清出市场，为后续反弹奠定了基础。
当前杠杆率的持续上升表明，比特币价格可能尚未探明最终底部。市场观察人士指出，机构投资者正在通过复杂的衍生品策略布局长期仓位，而散户杠杆的积聚往往成为中期调整的先行指标。
（本文数据来源：CoinDesk权威统计。作为数字资产行业获奖媒体，CoinDesk遵循严格的编辑政策，其母公司Bullish集团为纽交所上市公司，致力于提供公正的市场基础设施服务。记者可能获得股权激励，但不影响报道独立性。）
